以2019年为PX行业成长时候分水岭，PX产能扩大进入快速增加通道，2年时候内，PX新增产能积累高达1160万吨，增加近一倍。然因新项目上马投资本钱高、且扶植周期长等诸多限制，2021年PX新增项目仅存中化泉州和浙石化二期，而市场存眷度较高的盛虹项目、中委广东和中金二期仍处在扶植阶段。而需求增速则处在稳步增加阶段，年内PX供需款式改良预期晋升。供给空挡闪现 进口能力缓速下滑最近几年内以国度 十四五 计划为指点，鼎力成长七年夜炼化基地内重点项目，中国PX亦乘上此轮快车，进入高度成长阶段，同时在PTA工场的补原料短板、向上游延长财产链，范围化产物成长结构下，具有 油品-芳烃-烯烃-聚酯 的企业成为行业扩大的主力军，PX产能增速保持不变爬升态势。2021年估计中国PX总产能将到达3133万吨，同比增加22.72个百分点。此中浙江石化二期项目PX设计产能到达500万吨，创全球规模内单体装配出产能力之最。2021年新增产能释放节点集中在下半年，因全数为PTA工场配套原料项目而高负荷不变量产几率偏年夜，然上半年则为空档期，产量波动转变空间较小，估计2021年中国PX总产量为2351.75万吨，同比增加19.81%，国内PX自供程度稳步晋升，而且平易近营企业占比进一步扩增，将正式跨越国资企业份额。2021年全年估计中国PX进口量预估将下滑至1317万吨，环比下滑5.01%。由于PX新进入玩家为全方位结构 油品-芳烃-烯烃-聚酯 的现代一体化企业，进而有用削减了其对进口货源的采购份额，但是受制在财产链各品种成长增速的错配，中国重大的PTA市场还是全球列国的首要竞争标的，同时人平易近币增值亦为进口货源供给竞争力。是以为知足市场不变性和现实需求，每个月仍需进口PX货源百万吨四周。综之，在国内PX有用产出快速释放和进口量迟缓回撤的两重感化下，中国PX整体供给量将实现稳步晋升，2021年估计供给量为3668万吨，但年均增加率回落至9.54%，中国PX市场进口依靠场合排场改良力度放缓。需求第二轮成长阶段 缺口扩大预期增强PTA正处在第二轮快速扩能周期，新产能将进一步加年夜国内供给压力，PTA社会库存创汗青新高，叠加PTA产物成长成熟、同质化严重，多余困局下行业竞争场合排场将愈发严重，进而演化成一场下降本钱和手艺改革的竞争。2021年PX需求量将为3709.68万吨，因国内PTA财产进级优化延续进行中，同时PTA工场别离在原料端结构，买通财产链全流程笼盖，进而进入第二轮成长阶期，故中国PX需求显现慢慢攀涨趋向，年均增加率为12.12个百分点。上半年供需款式改良 下半年库存小幅积累是以按照今朝已发布的亚洲PX、PTA装配检验打算，和公道开工负荷运行区间预估，对2021年PX月度供需均衡进行推演，上半年浙石化二期一条250万吨新增出产线投放预期并未兑现，国内PX自有产出能力较为平均，进口量除2月份因报关延后等问题呈现个体极值，整体月均进口仍在百万吨程度以上，1-7月份预期中国PX供给总量为2036.77万吨四周；而需求端则凭仗490万吨新增产能释放，对PX需求能力呈现较着晋升，是以在PX需求增速跨越供给释放布景下，1-6月国内PX整体社会库存将削减40万吨；尔后浙江石化二期产能全线释放，PX月均产量将到达200万吨四周，且亚洲装配检验损掉产量陆续恢复，同时盈利性考量或将加年夜PTA检验力度，下半年将步入缓幅累库周期。而将来的3-5年时候内，中国PX投产项目则过在密集，加重远期PX呈现多余耽忧。是以今朝政策层面已就将来新增项目上马进行严酷审查，对情况指标、投资回报、项目计划等方面要求进行晋升，江南体育是以后续PX新增计划热忱将较着冷却，国内PX-PTA市场供需款式矛盾消化得以时候和缓。